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九毛九上市首日大涨超46%,餐饮资本化时代来了?

九毛九上市首日大涨超46%,餐饮资本化时代来了?
内参君
品类洞察
2020-01-15
2.7万


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作为2020年第一家上市的中国餐饮企业,与同样香港上市的海底捞不同,九毛九在体量上和盈利水平上更有代表性。


如果说海底捞一枝独秀,是多数餐企老板可望而不可即的目标,那么九毛九上市,或许让他们看到了真切的希望。


 餐饮老板内参 上尉/文


全球发售完成后,九毛九创始人兼董事长管毅宏透过其控股公司GYH BVI将持有公司已发行股本总额约46.08%股份所附带的投票权,公司员工通过MT BVI和MX BVI合计持有13.69%股权。

 

按照目前的股价计算,这预示着九毛九上市,将造就近10位亿万富翁、50位千万富翁,这对重塑外界对整个餐饮行业的认知,以及餐饮行业的人才引入,都无疑将起到巨大的促进作用。

 

九毛九是一家主营西北菜的内地餐饮品牌,集团目前管理及经营5个自营品牌,即九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂、那未大叔是大厨。


目前有287间餐厅以及41间加盟餐厅,覆盖内地39个城市,遍及15个省份与4个直辖市。根据弗若斯特沙利文,按去年收入计算,两大品牌九毛九和太二分别在内地所有中国西北菜餐厅中及所有中国酸菜鱼餐厅中排名第二及第一。


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根据招股书,“九毛九”、“太二酸菜鱼”两个品牌约贡献了公司总收入的98%,其他品牌尚未盈利,而各品牌之中,“太二酸菜鱼”的经营利润率最高,2019年上半年达23.3%。

 

在“太二酸菜鱼”的助攻之下,九毛九近年来的业绩增长突飞猛进,营业总收入从2016年的11.64亿元增至2018年的约18.93亿元,复合年增长率为27.5%。


2019年上半年公司营收达12.37亿元,经调整纯利也首次突破亿元大关,达1.16亿元。2018年全年公司经调整纯利约7863.8万元。

 

九毛九公告显示,假设超额配股权未获行使,按照发行价6.6港元/股及3.334亿股发售股份计算,公司将收取全球发售所得款项净额约20.76亿港元。

 

九毛九表示,超过70%的募资净额将用于扩展其餐厅网络。为了进一步提升市场份额,公司会将业务渗透到一线城市、新一线城市、省会城市和周边城市等新兴市场。


公司预计自2019年至2021年新开设约370间自营餐厅,其中,约240间“太二酸菜鱼”餐厅、约54间九毛九餐厅及约76间其他品牌餐厅。预计自2019年至2021年新开设约460间2颗鸡蛋煎饼加盟餐厅。

 

还有约7%的募资净额将用于进一步增强供应链并改进集中采购系统。招股书披露原材料及耗材成本分别占公司2016年、2017年、2018年以及2019年上半年收入的约 33.0%、34.9%、35.5%及35.2%。


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内参观点:

 

早在九毛九宣布招股之时,餐饮老板内参主笔王新磊就表示:九毛九的上市标志着未来餐饮的竞争方向。

 

“上市”将成为餐饮企业未来竞争的基本姿态,把“餐饮企业”放到“企业”这个大群体中观察,会更清楚地看到这一点。事实上,企业的上市,都明显地改变了竞争的态势。

 

二十年后再来看,“上市”是中国企业“升维竞争”的有效方法,是中国企业参与国际竞争的重要途径。而那些坚持不上市的企业,很多都进入了自然淘汰的序列。


因为,“上市”是餐饮经营真正的“高考”和“再造”。比如为了“上市”,九毛九在“规范经营”“品质升级”“组织力变革”等方面都进行了多重升级。

 

这对于企业来说是一个“倒逼”的上升过程,可以加速企业成长和竞争区隔的建立。

 

真金不怕火炼,九毛九上市首日股价的大涨已经说明一切,祝贺九毛九!


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轮值主编|上尉  编辑|何小慧 视觉|何小慧



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