今年9月，联想集团旗下的弘毅投资和小天鹅餐饮“联姻”，小天鹅集团总裁何永智公开表示，“小天鹅这个‘剩女’找到了‘高富帅’”。

悔婚

12月29日何永智表示，小天鹅餐饮与弘毅投资由于在战略上的分歧难以解决，双方的联姻已经正式搁浅。

难题

一位投资机构负责人表示，创业者与投资者在企业文化、视野等方面，不可避免的产生冲突，或是因人才政策不能得到延续、或是因为思想冲突等。

今年9月，商务部发布公告显示，“弘毅投资基金五期有限合伙收购重庆佳永小天鹅餐饮有限公司（以下简称小天鹅餐饮）单独控制权”，联想集团旗下的弘毅投资基金将通过投资工具收购小天鹅餐饮约93.2%的股权。

不料12月29日，小天鹅集团控股公司总裁何永智公开表示，小天鹅餐饮与弘毅投资由于在战略上的分歧难以解决，双方的联姻已经正式搁浅，小天鹅在未来一段时间暂不找合作方。弘毅投资新闻发言人邢仲瑾证实，“双方之前的确有接触，但越往下谈，何总越回想起30多年的创业，她对品牌有很深的感情，想继续自己运营。”

眼下餐饮业正处于低迷期，市场分析认为，此前小天鹅餐饮在引入风投后激进扩张，却无奈错过最佳上市时间，眼下面临一定资金压力。此次失去与弘毅投资合作的机会，但小天鹅依然选择走移动互联网路子，其必然面临更多挑战。

用人分歧成“最后一根稻草”

何永智说，“我永远是小天鹅故事的主角。”

今年4月，何永智在《中国企业家》的一篇文章中谈及女儿接班有关小天鹅火锅产业部分曾坦言，“小天鹅火锅因为有风投进来，本身都职业化了，要不就上市，不需要太费心”。

9月初，商务部一则反垄断公告显示，弘毅投资将通过其投资工具收购小天鹅餐饮约93.2%的股权，从而取得小天鹅餐饮的单独控制权。何永智在接受多家媒体采访时提及此次联姻，甚至以“小天鹅这个‘剩女’找到了‘高富帅’”以作评价。

按照何永智此前公开表述，在弘毅投资接盘小天鹅餐饮93.2%股权后，自己也会逐渐淡出，将更多的精力放在自己第三次创业事项上，做好养老地产项目。据重庆本地媒体报道，小天鹅餐饮之所以有意与弘毅投资合作，源于对方希望传承小天鹅这个已有33年历史的品牌，这与何永智的理念不谋而合。

不过双方在终极目标理念上的一致性，却未抵得过在具体操作路径的分歧。“双方的管理团队在磨合中出现了两种声音，且这两种声音相距越来越远。”何永智近日表示，包括品牌、企业定位等，双方都有不同的看法，一个决策出台往往会消耗大量时间、精力，这并不利于小天鹅的长远发展。

商务部发布的上述公告公示时间为2014年9月28日至2014年10月7日，事实上，这桩曾被业界颇为看好的联姻早就有了裂痕。

何永智也表示，上述公示时间曾被延长了一个月。至于延长缘由她并未说明，不过重庆餐饮界一知情人透露，这与双方之间存在的分歧大有关联，双方都希望能再争取一些时间好好谈。

而令何永智最终决定“悔婚”的，是越来越多的中高管理层反映与弘毅投资沟通有碍，这很可能导致小天鹅餐饮大量高层人员流失。何永智认为，在现在的餐饮形势下，人才最重要，如果按照弘毅的经营管理思路，小天鹅的高管估计有三分之二要流失，而一线的火锅经营人才又是弘毅欠缺的，因此，为了品牌的未来着想，她决定暂停牵手。

资本与创业者的联姻难题

近年来，资本投资餐饮行业一直都有着较高热情。“投资机构选择投资标的，主要看现金流，而餐饮企业一般现金流都比较大。”一位投资机构负责人表示，这也是很多投资机构选择餐饮企业的重要原因。

资本的逐利性也往往引领着餐饮企业启动上市之路。公开资料显示，2007年，红衫资本和亚洲创投向小天鹅投资2000万美元，欲通过标准化经营及管理，包装小天鹅上市，但最终却因全球金融危机爆发，加上国内餐饮企业IPO暂停，致使上市计划搁浅。

餐饮企业上市难，主要是行业原因，有个别餐饮企业不开发票易逃税，财务不透明，这是导致餐饮企业难上市的主要原因。

而对于此次小天鹅“悔婚”事件，有资本圈人士却以“早悔早安心”进行评价。事实上，创业者与资本之间的“谈婚论嫁”近年来频频闹出不和，比如雷士照明几度与资本方的控制权之争等，这已成为国内资本市场一大风景线。

不过，邢仲瑾在透露何永智将继续自己运营的同时强调，小天鹅和弘毅投资都是很负责任的企业，弘毅投资对于小天鹅暂时不考虑引入新投资者的做法表示理解和尊重，在投资界来说，双方此前的洽谈是很正常的一段交往。

何永智向重庆当地媒体表示，今后一段时间，小天鹅都将暂时不找合作方，小天鹅不是要做多大，而是要做强。

“创业者与投资者的分歧主要表现在对公司的发展战略和企业内部管理上。”上述投资机构负责人说，双方团队在企业文化、视野等方面，不可避免的产生冲突，或是因人才政策不能得到延续、或是因为思想冲突等。

“大多数做餐饮企业的都希望能够转型，小天鹅‘出嫁’弘毅投资是一个很好的选择，弘毅的互联网背景，以及它的互联网营销模式和管理思维，很可能令小天鹅乃至整个重庆火锅界大洗牌。”一位颇为看好此次联姻的重庆餐饮界资深大佬说。

颇为引人关注的是，尽管“出嫁”弘毅投资折戟，小天鹅餐饮却有意延续这位“前任”身上的互联网基因。

何永智公开表示，明年小天鹅火锅将基于移动互联网进行深度运营，甚至可能大规模推向市场，让小天鹅走向千家万户。不过对于该创意的具体思路，她则表示目前还难以透露。此外，何永智还计划调整小天鹅火锅的味道，在各个地区推出其适合当地的传统口味。

不过，对于何永智提出的移动互联网思维新路子，重庆餐饮界不少人士却保持“不评论”的态度。

上述重庆餐饮界资深大佬隐晦地表示，移动互联网思维发展火锅模式，这在重庆并非首创，且这里面的挑战很多。

“小天鹅餐饮之所以愿意卖给弘毅投资，和它急于扩张上市引起的系列遗留问题有关系。”重庆资本界一名人士表示，小天鹅此前在引进红杉资本后豪掷资金大规模扩张，却并未实现上市计划，再加上近年餐饮业遭遇低迷，其资金库不算宽裕，而进军移动互联网的投资也不小，这些可能都会成为阻碍。