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炒掉 CEO,瑞幸的命运也不掌握在自己手中

炒掉 CEO,瑞幸的命运也不掌握在自己手中
餐饮老板内参
内参头条
2020-05-15
2.7万



风雨交加之中,瑞幸能不能上岸,不再取决于舵手的能力,而是取决于风、雨、海浪、时间。


总第  2364  

餐饮老板内参 小鸭子 | 文



“开掉” CEO

瑞幸试图断臂求生

 

从 4 月 2 日自爆造假,到隔天引发全民“挤兑”,群众的瓜吃完了,决定瑞幸命运的调查才刚刚开始。

 

5 月 12 日,瑞幸咖啡公布了对财务造假问题的调查进展。公告中称,在证据支持下,董事会已终止了创始人兼 CEO 钱治亚、COO 刘剑两人的职务。并有消息称,董事会还要求钱治亚和刘剑辞去公司董事职务,并且已接到他们的辞呈。

 

这是瑞幸首次将“钱治亚”与造假丑闻联系起来,但她是否知情、参与造假,尚未定论。

 

 钱治亚(粉色西装)在上市现场,图自网络

 

此前,造假丑闻的责任主要指向 COO 刘剑,不涉及其它高管,但这种说辞显然难以服众。

 

刘剑虽是神州系老人,名义上负责瑞幸所有部门的运营,但实权有多大?《瑞幸闪电战》一书中,刘剑表示他的工作涉及所有部门运行的指标,包括效率指标、财务指标等,但至于具体怎么做,还是各个副总裁自己说了算。

 

 刘剑上一次公开露面是宣布小鹿茶独立,图自网络

 

瑞幸招股书也显示,刘剑并不持股,而是拥有约 4.7 万股期权,权限 10 年。

 

论动机、论能力、论权力,一个刘剑都很难完成高达 22 亿元的造假 —— 现在,钱治亚也被推到了台前。

 

一种声音认为,这是瑞幸的一次“断臂求生”。钱治亚曾担任神州优车董事、COO ,一直是神州优车董事长陆正耀的“得意弟子”。众所周知,瑞幸正是由陆正耀与他的朋友们一起投资、创办、捧上纳斯达克。

 

 瑞幸上市当天,代表中国咖啡叫板。图自网络

 

谁来接棒瑞幸?董事局的安排是郭谨一。与钱治亚、刘剑类似,他也是神州系出身,2016 年加入神州租车,任董事长陆正耀的助理。与他搭档,成为瑞幸新董事的是“麦当劳”前高管曹文宝、曾在多家航空公司任职的吴刚。

 

与刘剑不同,郭谨一对外高调几分。2018年,瑞幸曾起诉星巴克涉嫌垄断,郭瑾一在朋友圈怒怼:“你敢正面回答我的问题?!瑞幸咖啡无意炒作,证据确凿,多说无益,明天法庭见!” 2019 年 10 月,瑞幸单方面撤诉。

 

“新一届管理层也将在董事会领导下,尽快重组公司架构…… 公司一定能够度过危机、重回正常轨道”,5 月 12 日凌晨,瑞幸发布的内部信这样写道。


▪瑞幸内部信,图自网络

 

 

来得及吗?

瑞幸的命运已不在自己手中

 

对内调查期间,瑞幸全国门店仍然正常营业。我司楼下就有一家,照常接单、卖咖啡,撇开最初几天排队之外,门店状况跟出事前没大区别。

 

造假丑闻之前,瑞幸还上线了“潮品”,开始售卖周边潮玩、美妆产品、数码设备—— AirPods 的售价一度比拼多多还便宜。

 

这与瑞幸最初设定的轨道一致:星巴克 → 711 → 好市多(Costco) → 亚马逊,最终达到“从咖啡开始,成为人们日常生活的一部分”

 

 瑞幸路演的 ppt 在业内广为流传,图自网络

 

上市的时候,轨道刚进展到 711,市值就已经超过了 120 亿美元。造假丑闻之后,股价下跌75%,市值一夜缩水近50亿美元。


如今瑞幸已被停牌,股价停留在4.39美元/股,总市值为11.05亿美元,就剩下从前的零头。


 瑞幸已停牌 1 个月,图自老虎证券

 

从当下的动作看,瑞幸并没有放弃。重组高管团队是一方面,不管是换汤还是换药,至少有动作;持续快速扩店是更重要的一方面。


彭博引用Thinknum Alternative Data公司数据报道称,截至 5月12日,第二季度内瑞幸在中国平均每天新开 10 家门店,门店总数达到 6912 家。


不过,你对瑞幸的数据还有几分相信呢?


一些细微的变化也在悄然发生:瑞幸 APP 差评变多,优惠券力度没有以前大了,汤唯、张震、刘昊然、肖战等代言人正在逐渐从瑞幸消失。


 从前是汤唯,现在是小饼干。图自界面,摄影赵晓娟

 

现在的瑞幸,就像是风雨飘摇中的小船,船上舵手很努力,但能不能上岸不再取决于舵手的能力,而是取决于风、雨、海、时间:


2 月 12 日,愉悦资本减持瑞幸,持股比例从11.13%减至5%。

 
3月底,瑞幸幕后推手之一,愉悦资本创始及执行合伙人刘二海辞去了瑞幸审计委员会成员职位。
 
4 月 3 日(造假次日),知名对冲基金孤松资本清仓离场,做空报告发布前持股10.6%。
 
4月3日,中国证监会声明表示,对瑞幸财务造假行为表示强烈的谴责。
 
4月15日,国务院金融委员会议表示,监管部门要依法加强投资者保护,提高上市公司质量,压实中介机构责任,对造假、欺诈等行为从重处理。
 
4月23日,瑞幸独立董事、审计委员会成员托马斯·迈耶(Thomas P. Meier)宣布辞去职位。
 
5 月 11 日,瑞幸原第三大机构股东、投资基金Captial Research Global Investor(CRGI)清仓,此前持股 9.2%。
 
资本减持,独董、高管辞职,国内外相关政府机构追查,瑞幸陷入严重的外患之中,而更大的雷还没落地—— 债券投资者正在提起集体诉讼,他们持有 2 亿美元的瑞幸可转换债券。

对瑞幸而言,这意味着可导致破产清算的巨额赔偿以及相关高管的刑事责任。

对所有的中国企业而言,意味着“信用受损”:4 月 23 日,美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿,在电视上公开提醒:不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。

当日,美股上市的哔哩哔哩下跌7.25%,拼多多下跌5.71%,唯品会下跌7.64%,阿里巴巴、京东、百度等也未能幸免。

1 个月前,大家总开玩笑,说瑞幸咖啡割资本主义的韭菜,称它为“民族之光”—— 实际上,瑞幸割掉的不是资本主义韭菜,而是中国创业者的信用。

种过韭菜的朋友都知道,割了之后,再长好只要二十多天。创业者的信用长好,也只需要二十多天吗?

 图为“浑水”创始人卡尔森·布洛克(Carson Block)观点,图自棱镜





统筹|周渔    视觉|王晶雪





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